Influência de Características do Conselho de Administração no Desempenho de Empresas com Board Interlocking

Abstract

Este estudo objetiva verificar a influência de características do Conselho de Administração no desempenho das empresas do Novo Mercado da BM&FBovespa que praticam Board Interlocking. A partir de testes econométricos, avaliou-se o impacto das características destes membros sobre o valor e desempenho corporativos. Das 128 empresas listadas no segmento, 111 se apresentaram interligadas indiretamente pelo fenômeno, o que representa um percentual de 87% da população pesquisada, das quais realizou-se a coleta de 410 observações sobre os dados das caracerísticas dos membros. A análise dos dados foi realizada com aplicação de estatística descritiva, teste Mann-Whitney, correlação e regressão linear múltipla - Mínimos Quadrados Ordinários (MQO). Os resultados mostraram que ao nível de 1% no caso do ROA, e de 5% do Q de Tobin e do Market-to-value, as médias de desempenho são diferentes para as empresas que possuem membros do Conselho de Administração com idades superiores e inferiores à média. Observou-se ainda que a variável de controle Ativo Total exerceu influência positiva significativa sobre as três variáveis independentes, e que as variáveis independentes analisadas explicam em 36% as variações do indicador de desempenho Q de Tobin. Assim, conclui-se que as características do Conselho de Administração investigadas influenciaram no desempenho destas empresas.