As regras e a função reação da política monetária nos bancos centrais dos EUA, do Japão e da União Europeia
DOI:
https://doi.org/10.5902/2236117010413Palabras clave:
Regras de política monetária, Função de reação, Bancos centrais.Resumen
Este artigo tem o objetivo de investigara função de reaçãode política monetária, seguindo aabordagem da Regra de Taylor, para avaliar o desempenho da política monetária conduzida pela Reserva Federal (FED), pelo Banco do Japão( BOJ) e pelo Banco Central Europeu (ECB), durante o períodode 1990 a 2008 para BOJ, para o ECB, em virtude da constituição da Área do euro; a análise abrange janeiro de 1998 a junho de 2008. Procedeu-se à realização das estimações por intermédio da aplicação do Método Generalizado dos Momentos (GMM), do Método dos Mínimos Quadrados Ordinários (OLS) e do Método da Máxima Verossimilhança (ARCH), cujos resultados sugerem queo Banco Central dos Estados Unidos, do Japão e da Área do euro leva em consideração nas suas decisões de política monetária, a evolução dos desvios ponderados das expectativas de inflação em relação à meta do presente ano e do ano seguinte, do hiato do produtoe das taxas de câmbio. Além disso, encontrou-se para a economia japones a uma função de reação de política monetária, em que a taxa de juro objetivo se ajusta, principalmente, de modo a estabilizar a inflação. Já, para os Estados Unidos e para a Área do euro, encontrou-se uma função de reação de política monetária na qual a taxa objetivo se move para acomodar as mudanças na inflação e com menor ênfase nas variações do hiato do produto.
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