Analysis of the effects of financialization on the fragility of Non-Financial Companies in Brazil (2010-2020)
DOI:
https://doi.org/10.5902/1414650989280Keywords:
Financialization, Financial fragility, Non-financial companies, Brazilian economyAbstract
This article examines the effects of financialization on the fragility of non-financial corporations (NFCs) in the context of the Brazilian economy, especially after the expansionary cycle from 2003 to 2008. During this period, the Brazilian economy experienced significant growth, driven by external factors, such as high international liquidity, and internal factors, such as the appreciation of real wages and the expansion of consumer credit. These factors stimulated domestic trade and favored business investment, resulting in a change in the financing pattern, with an increasing dependence on external capital. However, the 2008 international financial crisis brought to light the financial fragility of NFCs, exacerbating their accumulated debt. The analysis reveals that, since 2010, the level of NFCs’ debt has shown an increasing trend, with a significant portion of companies unable to honor their financial commitments. This situation is corroborated by Minsky's Financial Fragility Hypothesis, which suggests that fragility is an inherent characteristic of the functioning of the financial system, manifesting itself in the predominance of speculative and Ponzi positions among companies.
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