Fusões e aquisições de empresas transnacionais: um estudo de eventos sobre o retorno ao acionista

Résumé

O mercado de fusões e aquisições brasileiro tem-se mostrado bastante ativo, principalmente nos últimos anos. Dado este fato, o presente artigo tem como objetivo analisar a reação do mercado acionário ao anúncio de tal evento. Para contextualizar esta estratégia empresarial, bem como investigar os motivos que levam as empresas a adotar tal estratégia, foi realizada uma pesquisa bibliográfica. As decisões de investimento são, conforme a teoria das finanças, economicamente atraentes quanto resultam em aumento do valor da ação. Uma das possíveis maneiras de avaliar se as fusões e aquisições beneficiaram os acionistas das empresas envolvidas é a reação dada pelo mercado de capitais no momento do anúncio da transação. No presente artigo, utilizando o método empírico denominado estudo de eventos, analisa-se a existência de retornos anormais em dezoito empresas transnacionais brasileiras ao anunciar a transação ao mercado. Os resultados obtidos, analisados sob uma abordagem quantitativa, apontam que estas operações não resultaram em retornos anormais significativos para os investidores, entretanto cabe salientar que isto não significa que estes processos não geram valor para a empresa ou mesmo para os acionistas.