Estratégia de integração ESG com uma distribuição normal multivariada

Autores

DOI:

https://doi.org/10.5902/1983465985183

Palavras-chave:

Integração ESG, otimização ESG de carteiras

Resumo

Finalidade: Este artigo apresenta uma abordagem para a estratégia de integração ESG no problema da otimização usando a técnica de reamostragem. A abordagem não utiliza funções de utilidade ou pesos preliminares no nível do ativo, focando nas carteiras. As carteiras são ótimas no espaço de média-variância, para cada amostra de retornos esperados e matriz de covariância. No processo de filtragem, são selecionadas as carteiras com menor risco ESG. Essa técnica trabalha somente com carteiras otimizadas, evita o viés de concentração (poucos ativos na carteira) e considera erros de estimativa nos retornos esperados e na matriz de covariância.
Desenho/metodologia/abordagem: As amostras de retornos médios e matrizes de covariância geradas por uma distribuição normal multivariada são aplicadas na otimização média-variância para gerar várias carteiras nas fronteiras eficientes. É utilizado um processo de filtragem ESG para selecionar carteiras com menores riscos ESG de uma amostra com 42 empresas listadas na B3 com retornos no período de 2018/01/01 a 2023/12/31.
Constatações: Os custos da estratégia de integração podem ser inferiores aos custos da estratégia “best-in-class” e podem ser semelhantes aos custos de uma estratégia de “negative screening”, dependendo dos parâmetros de ambas as estratégias.
Implicações sociais: O artigo apresenta uma abordagem que considera fatores sociais, ambientais e de governança no processo de otimização de carteiras.
Originalidade: A principal contribuição deste artigo é a apresentação de uma nova abordagem que combina a reamostragem da média e covariância dos retornos com base numa distribuição normal multivariada com um processo de filtragem de carteiras ESG.

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Biografia do Autor

Antonio Francisco de Almeida da Silva Junior, Universidade Federal da Bahia

Pós-doutorado como Pesquisador visitante na New York University 2015-2016 (Finance and Risk Engineering Department). Doutor em Engenharia Aeronáutica e Mecânica, em 2006, pelo departamento de Engenharia de Produção, do Instituto Tecnológico de Aeronáutica (ITA), com tese em intervenções cambiais em crises financeiras. Graduado em 1988 em Engenharia Química, concluiu mestrado em Engenharia, em 1998, com dissertação na área de Automação de Processos Industriais, e mestrado em Administração, em 2000, com dissertação na área de gerenciamento de risco de mercado, pela Universidade Federal da Bahia - UFBA. Trabalha no Banco Central do Brasil na área de gestão de riscos, é professor adjunto na faculdade de Administração da UFBA, atua como professor participante do Programa de Pós-graduação em Engenharia Industrial, da UFBA, e é professor permanente do Núcleo de Pós-graduação em Administração NPGA-UFBA. Seus trabalhos acadêmicos estão orientados para a gestão de riscos e decisões de investimento.

Rafael Sidrim Lôpo, Universidade Federal da Bahia

Graduação em Administração de Empresas - EAUFBA.

Pedro Henrique Lofiego, Centro Universitário do Leste de Minas Gerais

Graduação em Engenharia Industrial - PUC Minas.

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Publicado

2024-07-25

Como Citar

Silva Junior, A. F. de A. da, Lôpo, R. S., & Lofiego, P. H. (2024). Estratégia de integração ESG com uma distribuição normal multivariada. Revista De Administração Da UFSM, 17(3), e2. https://doi.org/10.5902/1983465985183

Edição

v. 17 n. 3 (2024): Jul-Set

Seção

Artigos

Licença

Copyright (c) 2024 Antonio Francisco de Almeida da Silva Junior, Rafael Sidrim Lôpo, Pedro Henrique Lofiego

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